雜志與廣告
上海電梯
《上海電梯》創刊于1988年8月，是我國電梯行業辦刊最早的雜志之一。因為它一直堅持以電梯技術理論和應用技術為主的辦刊宗旨，受到國內電梯企業和相關企業及廣大讀者的...
埃略凡特文化傳播DM雜志
2009年1月創辦了《上海埃略凡特文化傳播廣告》。它不僅能擴大電梯企業向社會各個層面，尤其是房地產企業和物業單位的信息傳播和全面交流；也讓房地產企業及物業公司從...
康力電梯(002367)產業鏈向上延伸 一體兩翼戰略初具規模
點評：
1) 自配為主 外銷為輔：
根據公司預測，曳引機合資廠達產后年收入為1.68 億元。按一般的設備廠房投資規劃和蘇州通潤曳引機現在的報價計算，合資廠大概需要2-3年的時間形成達產，而達產后年銷永磁同步曳引機約1.2 萬臺，如此規模的合資廠未來將很有可能是為康力電梯配套為主，少部分外銷。
2）向產業鏈上游延伸 意義重大：
電梯三大核心部件為曳引機、控制系統和門機，其中曳引機和控制系統成本占總成本的20%。由于行業壁壘的原因，現在電梯曳引機和控制系統行業有寡頭壟斷的趨向，提前布局曳引機和控制系統生產能力保證了公司的未來毛利率和采購的議價能力。由于沈陽藍光不僅能生產曳引機，同時也擁有控制板和變頻器控制系統生產能力，這次與沈陽藍光合資生產曳引機，未來銷量上來后也可能與其合作進入控制系統。
3) 一體兩翼戰略初具規模：
一體：吳江總部的擴建和成都中山生產基地的新建，在保證產品質量和生產能力的前提進一步拓展大客戶。兩翼：一方面向產業鏈上游延伸，提高產品的自制率，保證公司產品的高毛利率和性價比優勢；另一方面向下拓展銷售維保網絡，提高投標率和服務質量，保證了銷售能力與生產能力的匹配，同時產品質量和服務得到客戶的認可。
維持“買入”評級，目標價16.5 元：
我們上調了公司2014-2015 年的電梯毛利率，因此我們調高公司2013-2015 年每股收益分別為0.66 元、0.89 元、1.17 元，對應現在股價市盈率為18x、14x、10x。我們給予公司2013 年25 倍估值，對應合理股價為16.5 元，相對于當前股價還有35%的提升空間，給予公司“買入”評級。
風險提示：
房地產調控風險、原材料價格波動風險、A 股系統性風險
